一、期貨跳水帶動價格回歸3月初

周一宏觀情緒沖擊帶動滬鎳、不銹鋼期貨價格大幅跳水，現(xiàn)貨市場價格普遍走低。盡管部分鋼廠依舊持平報盤，嘗試穩(wěn)定市場信心，但供大于求格局難改，成本支撐邏輯“失靈”，挺價操作面臨較大阻力，價格下行壓力不減。隨后不銹鋼期貨盤面延續(xù)震蕩下行，疊加鋼廠取消代理限價，為促成交，市場商家多下調(diào)冷熱軋現(xiàn)貨價格。

截止4月9日上午，佛山不銹鋼板304冷軋宏旺毛基13100元/噸，周環(huán)比下跌300元/噸；德龍毛基12800元/噸，周環(huán)比下跌450元/噸。至此，佛山304不銹鋼市場現(xiàn)貨價格已回歸到3月初水平。 

二、3月行情回顧：價格沖高，市場交投波動

3月300系行情偏強運行，佛山304宏旺冷軋現(xiàn)貨價格環(huán)比2月漲500元/噸至13700元/噸，304青山熱軋環(huán)比2月漲550元/噸至13200元/噸。

月初不銹鋼盤面震蕩走強，原料端支撐攀升，疊加鋼廠開盤接連上漲，市場漲價氛圍濃厚，成交放量好轉(zhuǎn)，部分對后市持樂觀心態(tài)有階段性入市采購。而后，月中因盤面沖漲乏力，現(xiàn)貨價格走跌，市場交投降溫，成交稍顯不振。鋼廠控制分貨量，現(xiàn)貨市場流通資源壓力可控，商家在成本支撐下穩(wěn)價出貨。月末，期貨反彈帶動采購回暖，低位資源成交活躍。隨盤面偏強，冷熱軋現(xiàn)貨價格跟漲，期貨資源接單不錯，而由于月內(nèi)漲幅過快，下游采購偏謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交量級有限。3月庫存整體呈降量，月中消化有所加速，多以交付漲價初期訂單資源去庫為主。

三、4月排產(chǎn)維持高位，供應(yīng)壓力未減

據(jù)初步統(tǒng)計，2025年4月排產(chǎn)353.14萬噸，月環(huán)比增加0.55%，同比增加9.63%。與3月相比，產(chǎn)量略有增加，整體供應(yīng)水平顯著高于往年同期。然而，近期市場反饋需求平淡，在高排產(chǎn)的背景下，市場信心受到一定影響。

而且考慮到，隨著到貨量或逐步增加，庫存累積壓力可能進一步顯現(xiàn)，倉單數(shù)量維持高位，市場對后續(xù)去庫持謹(jǐn)慎態(tài)度。

四、總結(jié)

總的看，不銹鋼盤面受宏觀情緒沖擊，期貨價格大幅跳水，近期情緒定價邏輯暫為主導(dǎo)。為維持正常產(chǎn)銷，鋼廠取消代理限價，現(xiàn)貨市場價格呈現(xiàn)普遍走低。疊加4月排產(chǎn)維持高位預(yù)期，伴隨市場到貨增加，庫存有累積壓力，倉單數(shù)量維持高位，市場對后續(xù)去庫多持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計短期維持震蕩偏弱走勢。

此外，中美貿(mào)易博弈延續(xù)，繼續(xù)關(guān)注宏觀擾動及下游需求變化情況。一方面，中美貿(mào)易博弈的持續(xù)，使得出口市場面臨較大的不確定性。其貿(mào)易政策的任何變動都可能對全球不銹鋼貿(mào)易格局產(chǎn)生深遠影響。另一方面，下游需求的恢復(fù)速度將是決定市場能否回暖的關(guān)鍵。