本周不銹鋼板市場(chǎng)宏觀壓力有所緩解，但不確定性仍存。前期因中美關(guān)稅政策升級(jí)引發(fā)的市場(chǎng)消極情緒逐步消化，但美國(guó)對(duì)華不銹鋼制品加征關(guān)稅的落地仍對(duì)出口形成壓制，部分對(duì)美訂單陷入停滯。此外，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期反復(fù)，全球大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)加劇，不銹鋼期貨受外部情緒傳導(dǎo)明顯。

據(jù)M統(tǒng)計(jì)，本期全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存1078227噸，周環(huán)比減0.78%。其中冷軋不銹鋼板庫(kù)存總量676919噸，周環(huán)比減1.8%。 熱軋不銹鋼板庫(kù)存總量401308噸，周環(huán)比增0.99%。下游及終端采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，多以按需采購(gòu)為主，去庫(kù)速度明顯放緩。

二、鎳鐵價(jià)格回落，成本支撐松動(dòng)

原料端成本支撐邊際減弱。鎳鐵方面，印尼鎳礦稅收政策落地后，鎳鐵供應(yīng)寬松預(yù)期增強(qiáng)，疊加國(guó)內(nèi)鋼廠采購(gòu)需求減弱，華東某鋼廠鎳鐵成交價(jià)降至985元/鎳（到廠含稅），周內(nèi)跌幅達(dá)3.5%，鎳鐵利潤(rùn)空間收窄。鉻鐵則因南非鉻礦期貨報(bào)價(jià)上漲及國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏低，價(jià)格維持堅(jiān)挺，4月鋼招價(jià)環(huán)比上漲600元/噸，成本端呈現(xiàn)分化。綜合測(cè)算，304不銹鋼冷軋生產(chǎn)成本較上月下降約400元/噸，成本支撐松動(dòng)成為本周價(jià)格承壓的重要因素。

三、供應(yīng)壓力持續(xù)，需求修復(fù)緩慢

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，4月國(guó)內(nèi)43家鋼廠不銹鋼粗鋼排產(chǎn)353,14萬(wàn)噸，環(huán)比微增0.5%，同比增加9.6%，其中300系產(chǎn)量189.94萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)12.8%，盡管部分鋼廠傳出檢修減產(chǎn)消息，但影響量級(jí)有限，整體供應(yīng)壓力不減。而終端需求呈現(xiàn)“內(nèi)穩(wěn)外弱”的情況，出口方面，美國(guó)關(guān)稅壁壘導(dǎo)致對(duì)美訂單驟減，東南亞市場(chǎng)雖部分替代，但難以完全彌補(bǔ)缺口市場(chǎng)消化壓力顯著。  

總結(jié)：短期內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)或延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)，上行驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自成本端鎳、鉻價(jià)格的階段性反彈，以及國(guó)內(nèi)設(shè)備更新政策的落地提速；下行風(fēng)險(xiǎn)則集中于高供應(yīng)壓力、出口受阻及宏觀情緒反復(fù)，后續(xù)關(guān)注政策與成本變量。